专题：业绩与政策双轮驱动散户炒股如何加杠杆，9月A股可期

　　看跌美国国债的押注正在增加，周五就业报告益发重要，该报告可能会巩固人们对美联储在9月会议上将如何积极降息的看法。

　　摩根大通美国国债最新的客户调查反映出这种悲观情绪，调查显示，截至9月2日的一周内，看跌仓位出现了过去五年来最大的单周转变之一。由于财政方面的疑虑，30年期美国国债收益率升至接近5%，空头仓位处于2月以来的最高水准。

　　美国发布就业报告时，这些押注将受到考验；这与先前的看法迥异，在一系列弱于预期的经济数据后，市场倾向于认定美联储偏鸽且收益率会走低。如果公布的就业数据远低于经济学家预期的7.5万个就业岗位，将增强进一步降息的理由，并加大看跌投资者调整仓位的压力。

上市公司被严惩的同时，券商等中介机构也频收罚单。仅5月10日，即有国信证券(002736)、中金公司、申万宏源(000166)、中信证券(600030)、东莞证券、开源证券6家券商被各地证监局出具处罚。

　　AlphaSimplex Group首席策略师兼投资组合经理Kathryn Kaminski表示，如果数据够差足以扭转局面，短期债券收益率可能会大幅下降。这或许是一种催化剂，表明劳动力市场的情况比我们想像的要糟糕一些。

　　随着投资者在经济放缓数据与财政疑虑之间进行权衡，长、短期国债收益率之间的差距最近几周有所扩大。

　　2年期美债收益率通常更密切追踪美联储的政策预期，周三触及自5月以来的最低水平，先前美国雇主招聘和解僱的报告弱于预期，导致交易员几乎完全消化了本月降息25个基点的预期。

　　SEI Investments Corp．固定收益投资管理主管Sean Simko表示，然而一些交易员认为，最近的看跌仓位表明，近期经济增长放缓的迹象是一种异常现象。

　　他表示，数据强劲将推动收益率上升，速度比疲软的数据推动收益率下降要快，除非数据非常疲软。

责任编辑：王永生 散户炒股如何加杠杆